不跌就是上上大吉

不跌就是上上大吉2008-7-26逐日经济消息    强大的经济需要强盛的资本市场，连央行机关报《金融时报》都在呼吁救市。要害不是要不要救市，而是如何救市。国际和海内，政策与市场两股力气在博弈，行政之手越来越多地深刻市场。这场战斗将以市场获胜而告终。    美国自里根新政以来信仰的自在市场主旨受到挑衅，美国政府救助“两房”、美国国会可能近期出台法律限制原油期货投契，美国证券交易委员会(SEC)执意扩大其旨在打击歹意卖空金融类股的紧迫政策，将限度范畴从19家主要金融机构扩展至全部市场。如斯行事的风险在于，面对市场危机，美国政府不再满意于从严监管市场，而愿望充任救世主。    而我国在反通胀风险与力保经济安稳增加之间，存在宏大落差。虽然有关方面声言救市，但面临详细的窘境，比方煤炭价格急升导致电力企业亏损加大、有可能呈现大面积限电危险时，发改委再次出手，对主要港口和集散地能源煤履行常设限价，导致7月25日煤炭板块大跌。限价与股价存在显明的负面关联，治理层盼望稳固股市，但面对通胀压力，不得不一再应用价格干涉办法，加剧了股市的不断定性，总体而言是极大的利空。    这阐明，目前的资本调市场处于夹缝之中，有关方面只能用两害相权取其轻。    近期公布的美国主要经济数据好坏参半，这导致美国股市如坐过山车，前两颁布的数据不佳，昨天美股大跌，今天公布新屋销售量与6月份耐用品订单、密歇根大学花费信念指数全体好于预期，导致美股、美元开盘即上涨。    面对这样的市场怎么办呢？不如撇开股指涨落，去看日出日落。    短期的盘面走向意思不大，资本市场是实体经济的当先指标，实体经济疲软，资本市场不可能独善其身。油价下跌既是克制投机的成果，更是寰球经济疲软需要量降落的直接反映。美国政府费尽九牛二虎之力维稳，最好的结果就是股市忽上忽下，道指保持在点的中轴线上。中国股市有什么差别吗？金融与房地产板块，没有任何理由，忽而上涨，忽而下跌；当航空板块上涨时，剖析师强调国民币升值的利好影响，当航空板块下挫时，分析师扯出油价高企的大旗，事实上，油价高企、美元疲软与人民币升值亲密相干，同时存在。这样的分析与其说是授人以渔，不如说是自欺欺人。    与美国股市不同，中国股市这个全球最大的新兴加转轨的市场存在重大的制度性缺陷，只有本着尊敬市场与尊重投资者的诚意，能力在各方理智的好处会谈的基本下解决制度性缺点，从而构成利益博弈机制。    目前众目所瞩的大小非定价缺陷怎么解决，一千个人有一千种办法。总体而言，有两种解决办法，一是采用休克疗法，制约新上市公司的非流畅股比例，由市场以较低的定价一次性出清，这样就不会以高价上市，在漫长的时光段顶用钝刀子割肉的办法，贻害二级市场的投资者。第二种方式是为大小非开拓另一市场，以大宗交易平台交易、券商做市商的方法加以解决，免得与二级市场的估值、定价体系混杂不清。    监管部分固然设置大宗交易平台，虽然券商做市商的措施已经出炉，很遗憾，监管部门并不明白，这是制度建设的主要步骤，反而强调“不加第二道锁”。    因而，这些措施没有成为制度之基，反而成为显示大小非、相关交易者钻政策空子的聪慧才智的机遇。《21世纪经济报道》给出了应用大宗交易平台套利的捷径，上交所大宗交易信息显示，4月份《上市公司解除限售存量股份转让领导看法》出台以来的169笔大批交易中，世纪证券深圳福虹路营业部跟信达证券北京裕民路营业部独特合作实现了44笔，现身频率远高于其余券商营业部。只有“大小非”将须要减持的股份集中托管到信达证券北京营业部，再转让给世纪证券深圳营业部，而该营业部又将其托管给兄弟营业部——世纪证券北京营业部，再由北京营业部向二级市场抛出即可实现限售股的套现。以此类推，券商与大小非联手，也可能成为把持股市价钱的工具——领有足够的筹码、有上市公司大股东的配合、有壮大的资金，万事俱备，只等炒作。    尊重市场、尊重投资者，才干救活市场。目前的A股市场还不能成为重要投资渠道。投资者对股市生机有多高，扫兴就有多深。市场不下跌就算维稳胜利。 注：有些人说我看空，从长期来看，仍然有信心。无论呼吁救市也好，呐喊大小非设限也好，起点是为了市场公正，实现轨制改革。历史告知我，改造是强迫下的产物，所以，让咱们等候股市悄悄产生演变，终极不得不改。   昨天的文章发表时被改了题目，锋芒对准散户，并非本意。假如有人误解，请谅解。   周末到了，得持续工作。祝大家周末高兴。